{"id":8739,"date":"2021-10-26T12:20:36","date_gmt":"2021-10-26T15:20:36","guid":{"rendered":"https:\/\/alcantara.pro.br\/portal\/?p=8739"},"modified":"2024-12-17T15:36:35","modified_gmt":"2024-12-17T15:36:35","slug":"em-que-o-investidor-deve-ficar-de-olho-durante-a-temporada-de-balancos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/alcantara.pro.br\/portal\/2021\/10\/26\/em-que-o-investidor-deve-ficar-de-olho-durante-a-temporada-de-balancos\/","title":{"rendered":"Em que o investidor deve ficar de olho durante a temporada de balan\u00e7os?"},"content":{"rendered":"<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_82_2 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">\u00cdndice<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Alternar tabela de conte\u00fado\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><ul class='ez-toc-list-level-4' ><li class='ez-toc-heading-level-4'><ul class='ez-toc-list-level-4' ><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/alcantara.pro.br\/portal\/2021\/10\/26\/em-que-o-investidor-deve-ficar-de-olho-durante-a-temporada-de-balancos\/#Em_meio_a_tantos_termos_tecnicos_economista_detalha_o_que_deve_ser_levado_em_consideracao_para_uma_analise_e_tomada_de_decisao_bem_fundamentadas_por_parte_dos_investidores\" >Em meio a tantos termos t\u00e9cnicos, economista detalha o que deve ser levado em considera\u00e7\u00e3o para uma an\u00e1lise e tomada de decis\u00e3o bem fundamentadas por parte dos investidores<\/a><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/alcantara.pro.br\/portal\/2021\/10\/26\/em-que-o-investidor-deve-ficar-de-olho-durante-a-temporada-de-balancos\/#Lucro_e_bom_mas_fique_atento_as_manobras\" >Lucro \u00e9 bom, mas fique atento \u00e0s manobras<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/alcantara.pro.br\/portal\/2021\/10\/26\/em-que-o-investidor-deve-ficar-de-olho-durante-a-temporada-de-balancos\/#Nem_sempre_margem_baixa_e_ruim\" >Nem sempre margem baixa \u00e9 ruim<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/alcantara.pro.br\/portal\/2021\/10\/26\/em-que-o-investidor-deve-ficar-de-olho-durante-a-temporada-de-balancos\/#Analise_o_endividamento_com_cuidado\" >Analise o endividamento com cuidado<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/alcantara.pro.br\/portal\/2021\/10\/26\/em-que-o-investidor-deve-ficar-de-olho-durante-a-temporada-de-balancos\/#Entenda_primeiramente_os_setores\" >Entenda primeiramente os setores<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/alcantara.pro.br\/portal\/2021\/10\/26\/em-que-o-investidor-deve-ficar-de-olho-durante-a-temporada-de-balancos\/#Veja_alguns_dos_principais_termos_utilizados_nos_relatorios_das_empresas\" >Veja alguns dos principais termos utilizados nos relat\u00f3rios das empresas<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h4><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Em_meio_a_tantos_termos_tecnicos_economista_detalha_o_que_deve_ser_levado_em_consideracao_para_uma_analise_e_tomada_de_decisao_bem_fundamentadas_por_parte_dos_investidores\"><\/span><em>Em meio a tantos termos t\u00e9cnicos, economista detalha o que deve ser levado em considera\u00e7\u00e3o para uma an\u00e1lise e tomada de decis\u00e3o bem fundamentadas por parte dos investidores<\/em><span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n<p style=\"text-align: right;\"><span style=\"font-size: 14px;\">Artigo\u00a0 de Lucas de Andrade na <a href=\"https:\/\/www.spacemoney.com.br\/spacedicas\/em-que-o-investidor-deve-ficar-de-olho-durante-a-temporada-de\/173150\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">SpaceMoney<\/a><\/span><\/p>\n<p>Lucro e preju\u00edzo brutos ou l\u00edquidos, receita e d\u00edvida brutas ou l\u00edquidas, fluxo de caixa, EBITDA, entre outros. Pela terceira vez no ano, chegamos a mais uma temporada de\u00a0balan\u00e7os\u00a0das empresas.<\/p>\n<p>Durante esse per\u00edodo, investidores observam os resultados das empresas no \u00faltimo trimestre, avaliam a sa\u00fade financeira das companhias e decidem se pretendem se associar (ou continuar ligados) a elas ou n\u00e3o.<\/p>\n<p>Mas por haver tantos termos t\u00e9cnicos e uma quantidade sempre muito grande de p\u00e1ginas em cada relat\u00f3rio, alguns investidores podem se sentir um pouco intimidados na hora de analisar os resultados e at\u00e9 mesmo cometerem equ\u00edvocos.<\/p>\n<p>Segundo Leandro Botelho, economista e gerente de projetos da\u00a0Ip\u00ea Investimentos, o principal fator de an\u00e1lise das empresas est\u00e1 relacionado \u00e0 capacidade de gera\u00e7\u00e3o de caixa, principalmente no m\u00e9dio e longo prazo.<\/p>\n<p>\u201cO foco da an\u00e1lise de balan\u00e7o tem que partir desta \u00f3tica. As m\u00e9tricas de an\u00e1lise s\u00e3o auxiliares a essa tarefa, mas podem ser enganosas em alguns casos, principalmente pelo motivo de que lucro e gera\u00e7\u00e3o de caixa n\u00e3o s\u00e3o a mesma coisa\u201d, diz.<\/p>\n<p>Lucro, segundo Botelho, se trata de uma \u201cconven\u00e7\u00e3o que segue determinadas regras para produzir uma estimativa de desempenho econ\u00f4mico\u201d. J\u00e1 a gera\u00e7\u00e3o de caixa \u201csignifica algo muito mais concreto, pois representa, de fato, o que entra de dinheiro na empresa\u201d.<\/p>\n<p>De acordo com o economista, al\u00e9m de endividamento e de rentabilidade, h\u00e1 outros pontos muito importantes para o investidor estar atento. S\u00e3o elementos que Botelho afirma que podem ser \u201ccontra-intuitivos\u201d. Veja a seguir:<\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Lucro_e_bom_mas_fique_atento_as_manobras\"><\/span><strong>Lucro \u00e9 bom, mas fique atento \u00e0s manobras<\/strong><span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>As estimativas de lucro mostram um resultado positivo no per\u00edodo, mas o economista explica que voc\u00ea tamb\u00e9m precisa entender que lucro alto gera imposto alto. \u201cEnt\u00e3o, as empresas podem adotar uma s\u00e9rie de estrat\u00e9gias para que essa base tribut\u00e1ria seja menor\u201d, diz.<\/p>\n<p>Botelho cita o \u00e1gio &#8211; cobran\u00e7a adicional ao que foi estipulado ou tomado como valor oficial &#8211; na aquisi\u00e7\u00e3o de empresas como exemplo disso.<\/p>\n<p>\u201cO \u00e1gio, muito importante nas opera\u00e7\u00f5es de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es (M&amp;As), pode ser abatido do lucro como uma despesa, mas n\u00e3o representa uma sa\u00edda de caixa\u201d, afirma.<\/p>\n<p>\u201cA empresa reduz a base tribut\u00e1ria, logo representa o pagamento menor de imposto e maior gera\u00e7\u00e3o de caixa, apesar do lucro apresentado ser menor. H\u00e1 outras manobras cont\u00e1beis similares que empresas tomam neste sentido\u201d, alerta Botelho.<\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Nem_sempre_margem_baixa_e_ruim\"><\/span><strong>Nem sempre margem baixa \u00e9 ruim<\/strong><span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>O crescimento das empresas, geralmente, est\u00e1 muito relacionado aos investimentos que s\u00e3o feitos. Eles representam gastos presentes com a expectativa de um retorno futuro.<\/p>\n<p>Um dos detalhamentos que os\u00a0balan\u00e7os\u00a0costumam trazer diz respeito ao CAPEX, que deriva do ingl\u00eas Capital Expenditure e se refere \u00e0s despesas de capital ou de investimento em bens de capitais.<\/p>\n<p>Botelho explica que esses gastos com investimentos em estrutura f\u00edsica n\u00e3o interferem nas margens pois n\u00e3o entram nos c\u00e1lculos para o lucro, mas cada vez mais empresas t\u00eam aplicado recursos em pessoas, publicidade, processos e tecnologia e em outras \u00e1reas.<\/p>\n<p>\u201cTudo isso contabilizado como despesa se torna muito relevante. Portanto, principalmente em empresas de servi\u00e7os e de tecnologia, as margens t\u00eam que ser analisadas com muito cuidado para se separar a despesa ruim, que representa baixa efici\u00eancia, da despesa boa, que significa investimento\u201d, recomenda.<\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Analise_o_endividamento_com_cuidado\"><\/span><strong>Analise o endividamento com cuidado<\/strong><span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>Quando falamos de endividamento, temos o costume de associar o termo negativamente porque temos a tend\u00eancia de olhar com a \u00f3tica da economia pessoal onde d\u00edvida significa planejamento ruim.<\/p>\n<p>Entretanto, para as empresas, as d\u00edvidas podem ser algumas das formas de se financiar a opera\u00e7\u00e3o e at\u00e9 mesmo de uma maneira barata.<\/p>\n<p>As companhias utilizam as d\u00edvidas para otimizar a estrutura de capital e trazer maior rentabilidade para os acionistas. \u201cEla pode ser uma forma de financiar investimentos sem a limita\u00e7\u00e3o de se utilizar apenas os lucros acumulados ou ter que realizar um follow-on (oferta p\u00fablica subsequente de a\u00e7\u00f5es)\u201d, explica Botelho.<\/p>\n<p>Nesse caso, o economista afirma que o investidor deve analisar se o endividamento da empresa foi fruto de investimentos ou se est\u00e1 sendo utilizado para pagar despesas correntes por dificuldade da opera\u00e7\u00e3o em gerar caixa para cobri-las.<\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Entenda_primeiramente_os_setores\"><\/span><strong>Entenda primeiramente os setores<\/strong><span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>Botelho afirma que, para entender melhor o balan\u00e7o de cada empresa, o investidor deve ter um bom conhecimento das normas cont\u00e1beis da companhia, mas antes precisa entender a din\u00e2mica sobre o funcionamento de cada setor.<\/p>\n<p>\u201cMargens, resultados e outros podem ter interpreta\u00e7\u00f5es distintas em setores distintos, tanto pelo motivo de que a contabilidade possui especificidades em cada setor, quanto pelo contexto diferente da empresa que traz significados para interpreta\u00e7\u00e3o do n\u00famero\u201d, diz.<\/p>\n<p>Com isso em mente, o economista afirma que ent\u00e3o faria sentido iniciar a an\u00e1lise pela performance operacional.<\/p>\n<p>\u201cVeja se o neg\u00f3cio da empresa tem sentido econ\u00f4mico, ou seja, se a atividade em si gera retorno. Da\u00ed ent\u00e3o, olhe e compare com empresas similares as margens bruta, Ebitda, Return On Asset (ROA), gera\u00e7\u00e3o de caixa, etc\u201d, explica.<\/p>\n<p>Ap\u00f3s esse primeiro passo, Botelho diz que uma boa an\u00e1lise leva em considera\u00e7\u00e3o se a empresa financia bem sua opera\u00e7\u00e3o com base em endividamento, \u00edndice de cobertura da d\u00edvida e estrutura do endividamento da empresa.<\/p>\n<p>\u201cAcho importante que os n\u00fameros n\u00e3o sejam analisados de forma mec\u00e2nica, mas como elementos que d\u00e3o pista de uma figura maior\u201d, conclui.<\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Veja_alguns_dos_principais_termos_utilizados_nos_relatorios_das_empresas\"><\/span><strong>Veja alguns dos principais termos utilizados nos relat\u00f3rios das empresas<\/strong><span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<ul>\n<li><strong>Lucro bruto<\/strong>: considera custos vari\u00e1veis ligados \u00e0 produ\u00e7\u00e3o, como mat\u00e9ria-prima, que aumenta quanto mais \u00e9 produzido.<\/li>\n<li><strong>Lucro l\u00edquido<\/strong>: considera todos os custos da empresa, sejam eles vari\u00e1veis ou fixos, que incluem despesas, impostos e sal\u00e1rios.<\/li>\n<li><strong>Receita bruta<\/strong>: quantidade de dinheiro que entra para a empresa, ap\u00f3s a conclus\u00e3o da venda de seus produtos ou servi\u00e7os.<\/li>\n<li><strong>Receita l\u00edquida<\/strong>: resultado da receita bruta menos suas devolu\u00e7\u00f5es, impostos destacados na nota fiscal e os descontos comerciais.<\/li>\n<li><strong>D\u00edvida bruta<\/strong>: considera a soma de todas as obriga\u00e7\u00f5es financeiras da companhia, em curto, m\u00e9dio e longo prazo.<\/li>\n<li><strong>D\u00edvida l\u00edquida<\/strong>: indica o grau de endividamento de um neg\u00f3cio, ou seja, apura a diferen\u00e7a entre o dinheiro dispon\u00edvel em caixa para quitar empr\u00e9stimos e financiamentos, e o quanto, de fato, a empresa deve.<\/li>\n<li><strong>EBITDA<\/strong>: A sigla inglesa de\u00a0<em>Earnigs Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization<\/em>,\u00a0traduzida para o portugu\u00eas, significa lucros antes de juros, impostos, deprecia\u00e7\u00e3o e amortiza\u00e7\u00e3o.\u00a0Indica quanto a empresa gera de recursos apenas em atividades operacionais, exclu\u00eddos os efeitos financeiros e a incid\u00eancia de impostos.<\/li>\n<li><strong>ROA<\/strong>: A sigla inglesa de\u00a0<em>Return On Asset<\/em>, traduzida para o portugu\u00eas, significa retorno sobre ativos.\u00a0\u00a0Esse indicador revela o qu\u00e3o rent\u00e1veis s\u00e3o os ativos de uma companhia que est\u00e3o em gera\u00e7\u00e3o de receita e pode ser calculado como a raz\u00e3o entre o lucro operacional e os ativos totais.<\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Em meio a tantos termos t\u00e9cnicos, economista detalha o que deve ser levado em considera\u00e7\u00e3o<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":10646,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14,142],"tags":[],"class_list":["post-8739","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analise-de-balanco","category-mercado-de-capitais"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/alcantara.pro.br\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8739","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/alcantara.pro.br\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/alcantara.pro.br\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/alcantara.pro.br\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/alcantara.pro.br\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=8739"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/alcantara.pro.br\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8739\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":13284,"href":"https:\/\/alcantara.pro.br\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8739\/revisions\/13284"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/alcantara.pro.br\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/media\/10646"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/alcantara.pro.br\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=8739"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/alcantara.pro.br\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=8739"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/alcantara.pro.br\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=8739"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}