{"id":854,"date":"2011-01-28T13:55:51","date_gmt":"2011-01-28T16:55:51","guid":{"rendered":"http:\/\/alcantara.pro.br\/portal\/2011\/01\/28\/balancos-vem-com-lucros-ate-40-maiores\/"},"modified":"2011-01-28T13:55:51","modified_gmt":"2011-01-28T16:55:51","slug":"balancos-vem-com-lucros-ate-40-maiores","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/alcantara.pro.br\/portal\/2011\/01\/28\/balancos-vem-com-lucros-ate-40-maiores\/","title":{"rendered":"Balan\u00e7os v\u00eam com lucros at\u00e9 40% maiores"},"content":{"rendered":"<p> \t&nbsp;<\/p>\n<table border=\"0\" cellpadding=\"2\" cellspacing=\"0\">\n<tbody>\n<tr>\n<td bgcolor=\"#ffffff\" colspan=\"2\">\n<p style=\"text-align: right\"> \t\t\t\t\t<span style=\"font-family: 'times new roman', 'serif'; font-size: 12pt\"><font face=\"Arial, Helvetica, sans-serif\"><em><span style=\"font-size: 10px\">Fernando Torres | De S&atilde;o Paulo<\/span><\/em><br \/> \t\t\t\t\t&nbsp;<\/font><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t<span style=\"font-family: 'times new roman', 'serif'; font-size: 12pt\"><font face=\"Arial, Helvetica, sans-serif\">A temporada de divulga&ccedil;&atilde;o de balan&ccedil;os de 2010, que come&ccedil;a na segunda-feira com Bradesco e Totvs, vai espalhar otimismo. As companhias abertas devem apresentar crescimento m&eacute;dio pr&oacute;ximo de 40% no lucro l&iacute;quido anual. O BTG Pactual, que fez a estimativa com base em um universo de 112 empresas, aposta nesse &iacute;ndice. O Credit Suisse, que acompanha um grupo de cem empresas, prev&ecirc; um n&uacute;mero um pouco menor.<\/font><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t<span style=\"font-family: 'times new roman', 'serif'; font-size: 12pt\"><font face=\"Arial, Helvetica, sans-serif\">Em mat&eacute;ria de lucro e faturamento, o quarto trimestre foi t&atilde;o bom quanto os tr&ecirc;s anteriores de 2010. Sugerem isso as pr&eacute;vias operacionais de diversos grupos, entre eles P&atilde;o de A&ccedil;&uacute;car, PDG, Cyrela, MRV, Multiplan, BR Malls, ALL e Log-In.<\/font><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t<span style=\"font-family: 'times new roman', 'serif'; font-size: 12pt\"><font face=\"Arial, Helvetica, sans-serif\">Carlos Sequeira, estrategista do BTG, diz que o resultado registrado foi &quot;impressionante&quot; e superou a estimativa de 30% do in&iacute;cio de 2010. Ele antecipa que puxaram a fila de crescimento nos lucros companhias de varejo, consumo e constru&ccedil;&atilde;o, al&eacute;m da mineradora Vale. Entre os segmentos que ficar&atilde;o abaixo da m&eacute;dia em termos de melhora de lucro, ele menciona as empresas de servi&ccedil;os p&uacute;blicos, como saneamento, energia e telefonia, al&eacute;m de Petrobras e das sider&uacute;rgicas, essas &uacute;ltimas afetadas pelo aumento do pre&ccedil;o do min&eacute;rio de ferro e pela concorr&ecirc;ncia com produtos importados.<\/font><\/span><\/p>\n<p> \t\t\t\t <!--more-->  \t\t\t\t<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t<span style=\"font-family: 'times new roman', 'serif'; font-size: 12pt\"><font face=\"Arial, Helvetica, sans-serif\"><img decoding=\"async\" alt=\"\" src=\"http:\/\/static.valoronline.com.br\/sites\/default\/files\/imagecache\/media_library_bigimage\/\/gn\/11\/01\/arte28pri-301-balanco-a1.jpg\" style=\"width: 332px; height: 270px\" \/><\/font><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t<span style=\"font-family: 'times new roman', 'serif'; font-size: 12pt\"><font face=\"Arial, Helvetica, sans-serif\">&nbsp;<\/font><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t<span style=\"font-family: 'times new roman', 'serif'; font-size: 12pt\"><font face=\"Arial, Helvetica, sans-serif\"><span style=\"font-size: 11px\"><strong>Temporada de balan&ccedil;os mostrar&aacute; aumento relevante nos resultados anuais de 2010. Para 2011, alta deve variar de 18% a 27%<\/strong><\/span><\/font><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t<span style=\"font-family: 'times new roman', 'serif'; font-size: 12pt\"><font face=\"Arial, Helvetica, sans-serif\"><span style=\"font-size: 18px\"><strong>Lucro 40% maior<\/strong><\/span><\/font><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: right\"> \t\t\t\t\t<span style=\"font-family: 'times new roman', 'serif'; font-size: 12pt\"><font face=\"Arial, Helvetica, sans-serif\"><span style=\"font-size: 10px\">Fernando Torres | De S&atilde;o Paulo<\/span><br \/> \t\t\t\t\t&nbsp;<\/font><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t<span style=\"font-family: 'times new roman', 'serif'; font-size: 12pt\"><font face=\"Arial, Helvetica, sans-serif\">Na temporada dos balan&ccedil;os fechados de 2010, que come&ccedil;a na segunda-feira com a divulga&ccedil;&atilde;o dos n&uacute;meros do banco Bradesco e da fabricante de softwares Totvs, as companhias abertas brasileiras devem apresentar crescimento m&eacute;dio pr&oacute;ximo de 40% no lucro l&iacute;quido anual na compara&ccedil;&atilde;o com 2009, segundo estimativas dos bancos de investimento Credit Suisse e BTG Pactual.<\/font><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t<span style=\"font-family: 'times new roman', 'serif'; font-size: 12pt\"><font face=\"Arial, Helvetica, sans-serif\">O primeiro, que acompanha um grupo de 100 empresas, aposta em alta um pouco abaixo desse &iacute;ndice, enquanto o segundo, que cobre um universo de 112 companhias, acredita que esse patamar de 40% ser&aacute; superado.<\/font><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t<span style=\"font-family: 'times new roman', 'serif'; font-size: 12pt\"><font face=\"Arial, Helvetica, sans-serif\">Se a expectativa m&eacute;dia for confirmada, significar&aacute; que o quarto trimestre teve o mesmo ritmo de crescimento de lucro visto at&eacute; setembro, que tamb&eacute;m registrava expans&atilde;o de 40%. E o crescimento do quarto trimestre se deu sobre uma base maior de compara&ccedil;&atilde;o, pois, nos &uacute;ltimos tr&ecirc;s meses de 2009, as companhias j&aacute; tinham se recuperado dos efeitos da crise mundial.<\/font><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t<span style=\"font-family: 'times new roman', 'serif'; font-size: 12pt\"><font face=\"Arial, Helvetica, sans-serif\">Pr&eacute;vias operacionais divulgadas pelo grupo P&atilde;o de A&ccedil;&uacute;car, por incorporadoras imobili&aacute;rias como PDG, Cyrela e MRV, pelas administradoras de shopping centers Multiplan e BRMalls e pelas empresas de log&iacute;stica ALL e Log-In sugerem que o quarto trimestre foi mesmo forte, com alta relevante no faturamento.<\/font><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t<span style=\"font-family: 'times new roman', 'serif'; font-size: 12pt\"><font face=\"Arial, Helvetica, sans-serif\">No P&atilde;o de A&ccedil;&uacute;car, o quarto trimestre registrou alta de 11,3% nas vendas l&iacute;quidas no conceito mesmas lojas ante os &uacute;ltimos tr&ecirc;s meses de 2009, sendo que, no ramo de alimentos, o avan&ccedil;o foi de 7,3%, e na Globex (Ponto Frio), de 26,1%.<\/font><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t<span style=\"font-family: 'times new roman', 'serif'; font-size: 12pt\"><font face=\"Arial, Helvetica, sans-serif\">Embora o mercado estivesse descrente sobre o ritmo de lan&ccedil;amentos e vendas de im&oacute;veis no quarto trimestre, as incorporadoras atingiram as proje&ccedil;&otilde;es divulgadas no in&iacute;cio de 2010 e reportaram 43% de alta nos lan&ccedil;amentos ante o mesmo per&iacute;odo de 2009, com avan&ccedil;o de 33% nas vendas contratadas. No ano passado inteiro, os lan&ccedil;amentos subiram 55%, enquanto as vendas cresceram 47% (veja mais detalhes abaixo).<\/font><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t<span style=\"font-family: 'times new roman', 'serif'; font-size: 12pt\"><font face=\"Arial, Helvetica, sans-serif\">Nos shoppings administrados pela BRMalls, a alta nas vendas foi de 11,8% no conceito mesmas lojas no quarto trimestre, com o &iacute;ndice de ocupa&ccedil;&atilde;o seguindo acima de 98%. Nos empreendimentos da Multiplan, o crescimento nas vendas foi de 13,8%.<\/font><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t<span style=\"font-family: 'times new roman', 'serif'; font-size: 12pt\"><font face=\"Arial, Helvetica, sans-serif\">No caso da ALL, houve salto de 97% no Ebitda (sigla em ingl&ecirc;s para lucro antes de juros, impostos, deprecia&ccedil;&atilde;o e amortiza&ccedil;&atilde;o) no quarto trimestre, enquanto, no ano, o crescimento foi de 21%.<\/font><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t<span style=\"font-family: 'times new roman', 'serif'; font-size: 12pt\"><font face=\"Arial, Helvetica, sans-serif\">Segundo a Log-In, o volume de cont&ecirc;ineres transportados nos navios pr&oacute;prios e afretados avan&ccedil;ou 34% no quarto trimestre e 44% no ano. Segundo o presidente da companhia, Vital Lopes, o desempenho espelha bem o que se viu em termos macroecon&ocirc;micos no Brasil, que foi o forte crescimento da economia, puxado pela expans&atilde;o nas regi&otilde;es Norte e Nordeste. O foco principal de atua&ccedil;&atilde;o da empresa &eacute; o transporte de mercadorias produzidas no Sul e no Sudeste para essas regi&otilde;es. &quot;Mesmo diante das dificuldades de infraestrutura, com algumas restri&ccedil;&otilde;es de portos, tivemos crescimento bem maior que o do PIB&quot;, diz Lopes.<\/font><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t<span style=\"font-family: 'times new roman', 'serif'; font-size: 12pt\"><font face=\"Arial, Helvetica, sans-serif\">Para este ano, acompanhando as proje&ccedil;&otilde;es dos economistas para o Produto Interno Bruto (PIB), os analistas preveem desacelera&ccedil;&atilde;o no ritmo de alta do lucro das companhias, mas que ainda assim ser&aacute; significativo. O BTG espera aumento de 18% na &uacute;ltima linha do balan&ccedil;o das empresas brasileiras, enquanto o Credit Suisse estima avan&ccedil;o de 27%. Para a receita, o banco su&iacute;&ccedil;o projeta alta de 14%, ante 18% em 2010.<\/font><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t<span style=\"font-family: 'times new roman', 'serif'; font-size: 12pt\"><font face=\"Arial, Helvetica, sans-serif\">No caso das incorporadoras, Cyrela e CCDI, que j&aacute; divulgaram a proje&ccedil;&atilde;o oficial de lan&ccedil;amentos para este ano, a aposta &eacute; de crescimento de 10% a 20% sobre o volume de 2010, o que representa uma desacelera&ccedil;&atilde;o frente ao observado na compara&ccedil;&atilde;o do ano passado com 2009.<\/font><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t<span style=\"font-family: 'times new roman', 'serif'; font-size: 12pt\"><font face=\"Arial, Helvetica, sans-serif\">J&aacute; Vital Lopes, da Log-In, diz n&atilde;o esperar que o crescimento m&eacute;dio anual de 27% registrado desde 2007 seja reduzido.<\/font><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t<span style=\"font-family: 'times new roman', 'serif'; font-size: 12pt\"><font face=\"Arial, Helvetica, sans-serif\">De acordo com Carlos Sequeira, estrategista de Brasil do BTG Pactual, o resultado registrado no ano passado foi &quot;impressionante&quot; e superou a estimativa de crescimento de 30% projetada pelo banco no in&iacute;cio de 2010.<\/font><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t<span style=\"font-family: 'times new roman', 'serif'; font-size: 12pt\"><font face=\"Arial, Helvetica, sans-serif\">Sequeira diz que devem puxar a fila de crescimento dos lucros as companhias que atuam nos setores de varejo, consumo, constru&ccedil;&atilde;o, al&eacute;m da mineradora Vale. Entre os segmentos que ficar&atilde;o abaixo da m&eacute;dia em termos de melhora de lucro em 2010, ele menciona as empresas que atuam com servi&ccedil;os p&uacute;blicos, como saneamento, energia e telefonia, que nunca crescem muito, al&eacute;m de Petrobras e das sider&uacute;rgicas, essas &uacute;ltimas afetadas pelo aumento do pre&ccedil;o do min&eacute;rio de ferro e pela concorr&ecirc;ncia com importados.<\/font><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t<span style=\"font-family: 'times new roman', 'serif'; font-size: 12pt\"><font face=\"Arial, Helvetica, sans-serif\">Olhando para os resultados de 2011, o desempenho dos setores n&atilde;o deve mudar muito. As atividades ligadas mais ao consumo, especialmente de bens n&atilde;o essenciais e os setores de educa&ccedil;&atilde;o, sa&uacute;de e infraestrutura, seguir&atilde;o como destaque, enquanto as empresas de servi&ccedil;os p&uacute;blicos e tamb&eacute;m aquelas de alimentos e bebidas devem apresentar crescimento mais moderado.<\/font><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t<span style=\"font-family: 'times new roman', 'serif'; font-size: 12pt\"><font face=\"Arial, Helvetica, sans-serif\">Com cen&aacute;rio de pre&ccedil;os favor&aacute;vel e oferta ainda apertada neste ano, a Vale tamb&eacute;m deve ter resultados financeiros positivos.<\/font><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t<span style=\"font-family: 'times new roman', 'serif'; font-size: 12pt\"><font face=\"Arial, Helvetica, sans-serif\">Do lado dos riscos, a infla&ccedil;&atilde;o e a alta na taxa de juros s&atilde;o apontados como os principais desafios para as empresas em 2011. Setores mais competitivos, que t&ecirc;m dificuldades para repassar reajustes, ou mais dependentes do cr&eacute;dito, como a &aacute;rea de ve&iacute;culos e eletroeletr&ocirc;nicos, podem ser mais afetados.<\/font><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t<span style=\"font-family: 'times new roman', 'serif'; font-size: 12pt\"><font face=\"Arial, Helvetica, sans-serif\">Na &aacute;rea de constru&ccedil;&atilde;o de im&oacute;veis residenciais, as empresas dizem que o impacto da alta da Selic ser&aacute; limitado, uma vez que os financiamentos s&atilde;o atrelados &agrave; Taxa Referencial, que sobe menos. Segundo o diretor financeiro da Cyrela, Luis Largman, embora haja algum efeito sobre o mercado imobili&aacute;rio, ele &eacute; limitado, j&aacute; que, para uma alta de 1 ponto percentual ao ano no custo do cr&eacute;dito imobili&aacute;rio, a Selic precisa subir 4 pontos. &quot;Alguma influ&ecirc;ncia sempre tem, mas &eacute; um n&uacute;mero pequeno. Nesse exemplo de 4 pontos na Selic, em um financiamento de 30 anos, h&aacute; um aumento de 10% na presta&ccedil;&atilde;o mensal, o que pode pesar para quem est&aacute; no limite&quot;, diz.<\/font><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t<span style=\"font-family: 'times new roman', 'serif'; font-size: 12pt\"><font face=\"Arial, Helvetica, sans-serif\">Quem se beneficiar&aacute; com esse cen&aacute;rio de aperto monet&aacute;rio, segundo BTG Pactual e Credit Suisse, devem ser os bancos. &quot;Eles podem n&atilde;o ganhar muito porque os juros mais altos podem elevar a inadimpl&ecirc;ncia, por exemplo, mas tamb&eacute;m n&atilde;o perdem&quot;, diz Sequeira.<\/font><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t<span style=\"font-family: 'times new roman', 'serif'; font-size: 12pt\"><font face=\"Arial, Helvetica, sans-serif\">&nbsp;<\/font><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t<span style=\"font-family: 'times new roman', 'serif'; font-size: 12pt\"><font face=\"Arial, Helvetica, sans-serif\"><span style=\"font-size: 16px\"><strong>Contexto<\/strong><\/span><\/font><\/span><br \/> \t\t\t\t\t&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t<span style=\"font-family: 'times new roman', 'serif'; font-size: 12pt\"><font face=\"Arial, Helvetica, sans-serif\">A divulga&ccedil;&atilde;o dos balan&ccedil;os do exerc&iacute;cio completo de 2010 ter&aacute; uma novidade, que &eacute; a ado&ccedil;&atilde;o obrigat&oacute;ria das novas pr&aacute;ticas cont&aacute;beis, que t&ecirc;m como base as regras do IFRS, usadas em mais de cem pa&iacute;ses com destaque para aqueles da Uni&atilde;o Europeia. Esse padr&atilde;o tamb&eacute;m &eacute; aceito pela Securities and Exchange Commission (SEC), dos Estados Unidos, para apresenta&ccedil;&atilde;o de balan&ccedil;os por companhias estrangeiras.<\/font><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t<span style=\"font-family: 'times new roman', 'serif'; font-size: 12pt\"><font face=\"Arial, Helvetica, sans-serif\">Algumas empresas se anteciparam e publicaram, j&aacute; nos balan&ccedil;os trimestrais do ano passado, os demonstrativos em IFRS. No caso daquelas que n&atilde;o o fizeram, ser&aacute; necess&aacute;rio reapresentar os tr&ecirc;s informes trimestrais, incluindo a compara&ccedil;&atilde;o com 2009, conforme o novo padr&atilde;o, sendo que a Comiss&atilde;o de Valores Mobili&aacute;rios (CVM) prorrogou para at&eacute; metade de maio o prazo m&aacute;ximo para que isso seja feito.<\/font><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t<span style=\"color: #ff0000\"><span style=\"font-family: 'times new roman', 'serif'; font-size: 12pt\"><font face=\"Arial, Helvetica, sans-serif\">Por conta dessa mudan&ccedil;a de prazo, o leitor dos balan&ccedil;os deve ficar atento na hora de fazer compara&ccedil;&otilde;es. Isso porque o informe de 2010 fechado deve ser publicado at&eacute; o fim de mar&ccedil;o. Se a empresa usar a faculdade dada pela CVM e n&atilde;o reapresentar os informes trimestrais ao mesmo tempo em que divulgar os dados do exerc&iacute;cio completo, a soma do lucro dos trimestres poder&aacute; n&atilde;o coincidir com o resultado do ano. Nesse caso, o lucro trimestral conforme o novo padr&atilde;o estar&aacute; nas notas explicativas.<\/font><\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t<span style=\"font-family: 'times new roman', 'serif'; font-size: 12pt\"><font face=\"Arial, Helvetica, sans-serif\">O processo de converg&ecirc;ncia cont&aacute;bil come&ccedil;ou no apagar das luzes de 2007, com a publica&ccedil;&atilde;o da Lei 11.638 no dia 28 de dezembro daquele ano. Nos tr&ecirc;s anos que passaram, foram emitidos 44 pronunciamentos cont&aacute;beis, 16 interpreta&ccedil;&otilde;es e 5 orienta&ccedil;&otilde;es para que o Brasil ficasse no mesmo n&iacute;vel que o Conselho de Normas Internacionais de Contabilidade (Iasb, na sigla em ingl&ecirc;s), em termos de regulamenta&ccedil;&atilde;o.<\/font><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"> \t\t\t\t\t<span style=\"font-family: 'times new roman', 'serif'; font-size: 12pt\"><font face=\"Arial, Helvetica, sans-serif\"><img decoding=\"async\" alt=\"\" src=\"http:\/\/static.valoronline.com.br\/sites\/default\/files\/imagecache\/media_library_bigimage\/\/images\/28sa-100-balancos-d1-img02.jpg\" style=\"width: 616px; height: 300px\" \/><\/font><\/span><\/p>\n<p> \t\t\t\t\t&nbsp;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td bgcolor=\"#ffffff\" class=\"style2\" colspan=\"2\">\n<hr \/>\n<p> \t\t\t\t<strong>Fonte<\/strong>: Valor Econ&ocirc;mico, via <a href=\"http:\/\/4mail.com.br\/Artigo\/ViewFenacon\/004708019028544\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">FENACON<\/a>&nbsp; \t\t\t\t<\/p>\n<hr \/>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>&nbsp; Fernando Torres | De S&atilde;o Paulo &nbsp; A temporada de divulga&ccedil;&atilde;o de balan&ccedil;os de<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14],"tags":[],"class_list":["post-854","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-analise-de-balanco"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.5 - 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