{"id":2581,"date":"2009-03-18T21:35:00","date_gmt":"2009-03-18T21:35:00","guid":{"rendered":"http:\/\/alcantara.pro.br\/portal\/2009\/03\/18\/analise-dos-balancos-de-2008-o-desafio-ii\/"},"modified":"2009-03-18T21:35:00","modified_gmt":"2009-03-18T21:35:00","slug":"analise-dos-balancos-de-2008-o-desafio-ii","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/alcantara.pro.br\/portal\/2009\/03\/18\/analise-dos-balancos-de-2008-o-desafio-ii\/","title":{"rendered":"An\u00e1lise dos Balan\u00e7os de 2008: O desafio – II"},"content":{"rendered":"
Afogados em n\u00fameros<\/span><\/strong><\/p>\n

A PETROBRAS divulgou seu balan\u00e7o anual no \u00faltimo dia 6 e provocou uma dupla confus\u00e3o. De in\u00edcio, apresentou dois lucros em 2008: um de R$ 32,988 bilh\u00f5es e outro de R$ 33,915 bilh\u00f5es. O primeiro resultado est\u00e1 de acordo com as novas regras cont\u00e1beis que dever\u00e3o ser aplicadas a partir do final de 2009, e o segundo est\u00e1 no formato da antiga contabilidade. Se j\u00e1 era dif\u00edcil entender os balan\u00e7os com uma regra, imagine com duas. Para piorar, os dados da Petrobras vazaram para alguns analistas antes de o balan\u00e7o ser divulgado ao mercado, em mais um caso de informa\u00e7\u00e3o privilegiada. Outras empresas, como P\u00e3o de A\u00e7\u00facar, Ambev, Vale e Camargo Corr\u00eaa, divulgaram tamb\u00e9m informa\u00e7\u00f5es sob o formato da nova contabilidade, que vai dificultar a compara\u00e7\u00e3o dos balan\u00e7os dos anos anteriores. Os investidores, que j\u00e1 n\u00e3o tinham mais a refer\u00eancia das bolsas sobre o valor das empresas – as cota\u00e7\u00f5es, em muitos casos, n\u00e3o refletem nem o dinheiro em caixa das companhias -, est\u00e3o perdidos num labirinto de n\u00fameros.<\/p>\n

O primeiro passo para sair dessa confus\u00e3o \u00e9 entender o novo padr\u00e3o cont\u00e1bil, chamado de International Financial Reporting Standards (IFRS), adotado em mais de 100 pa\u00edses. Ao utilizar o IFRS, as empresas dever\u00e3o contabilizar detalhadamente todos os seus instrumentos financeiros, incluindo derivativos, stock options (mecanismos utilizados para calcular a remunera\u00e7\u00e3o de executivos de uma empresa) e tamb\u00e9m o impairment, jarg\u00e3o atribu\u00eddo ao valor recuper\u00e1vel de ativos de uma empresa. Esses itens n\u00e3o precisavam de detalhamento de acordo com as antigas regras. Um exemplo recente ocorreu no \u00faltimo balan\u00e7o do HSBC. As opera\u00e7\u00f5es da financeira do banco nos EUA foram encerradas e o preju\u00edzo de US$ 10 bilh\u00f5es foi contabilizado como impairment, ou seja, um valor que poder\u00e1 ser recuperado caso os devedores saldem suas d\u00edvidas.<\/p>\n

Para o Brasil, adotar o padr\u00e3o IFRS \u00e9 interessante, j\u00e1 que muitos bancos internacionais enxergam nosso modelo cont\u00e1bil como pass\u00edvel de erro. Com a mudan\u00e7a, os analistas poder\u00e3o rever suas recomenda\u00e7\u00f5es em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s a\u00e7\u00f5es listadas aqui. Os pequenos investidores em a\u00e7\u00f5es ter\u00e3o de se esfor\u00e7ar mais para decifrar os balan\u00e7os, o que j\u00e1 n\u00e3o \u00e9 tarefa simples. “Para leigos, um balan\u00e7o \u00e9 como um novo idioma. \u00c9 preciso muita dedica\u00e7\u00e3o e paci\u00eancia para entender”, afirma Luis Fernando Moran de Oliveira, diretor do Instituto Brasileiro de Rela\u00e7\u00f5es com Investidores (IBRI).<\/p>\n

No site do Comit\u00ea de Pronunciamentos Cont\u00e1beis (www.cpc.org.br), h\u00e1 um documento que explica detalhadamente todas as mudan\u00e7as que os balan\u00e7os sofrer\u00e3o e como fazer os c\u00e1lculos para comparar os resultados atuais com os de anos anteriores. No entanto, isso \u00e9 tarefa para auditores e analistas. Ao pequeno investidor, entender alguns n\u00fameros b\u00e1sicos j\u00e1 \u00e9 o suficiente. \u00c9 o que afirma o professor de Mercado Financeiro do Ibmec S\u00e3o Paulo, Ricardo Almeida: “An\u00e1lise de balan\u00e7o \u00e9 trabalho para analistas. O investidor paga a corretora para isso, para prestar esse servi\u00e7o e elaborar relat\u00f3rios com base nos resultados das empresas.” No entanto, existem n\u00fameros que nem sempre constam em relat\u00f3rios e que podem despertar a curiosidade do investidor. “Nesse caso, ele deve entrar em contato permanente com o departamento de RI da empresa. Afinal, ele \u00e9 s\u00f3cio dela. E \u00e9 dever das empresas esclarecer essas d\u00favidas”, afirma Oliveira, do IBRI. <\/em><\/div>\n


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Para o investidor com disposi\u00e7\u00e3o, Oliveira sugere um curso de an\u00e1lise de balan\u00e7o. Isso pode evitar a tomada de decis\u00f5es muito ruins, com base em informa\u00e7\u00f5es n\u00e3o compreendidas corretamente. O problema \u00e9 que, dentro de pouco tempo, o pr\u00f3prio IFRS poder\u00e1 sofrer altera\u00e7\u00f5es. Tudo porque o padr\u00e3o cont\u00e1bil norte-americano, chamado de US GAAP, n\u00e3o \u00e9 exatamente igual ao internacional. E a tend\u00eancia \u00e9 que o IFRS sofra ainda modifica\u00e7\u00f5es para conseguir essa sinergia. Ou seja, outras mudan\u00e7as cont\u00e1beis vir\u00e3o. Quanto aos n\u00fameros, eles est\u00e3o a\u00ed. Entend\u00ea- los ou optar pela ignor\u00e2ncia s\u00e3o os caminhos existentes. Boa sorte.<\/div>\n

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Fonte:<\/strong> Revista Isto\u00c9Dinheiro, edi\u00e7\u00e3o 597 – 18\/03\/2009<\/a>
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A reportagem termina desejando “boa sorte”. <\/p><\/div>\n

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Algumas reflex\u00f5es:<\/p>\n

a) Ser\u00e1 que agora teremos “boa sorte” por termos demonstrativos mais transparentes e que espelham a verdadeira situa\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica, financeira e patrimonial das empresas? Ser\u00e1 que antes os relat\u00f3rios cont\u00e1beis n\u00e3o reportavam a verdade?! Viv\u00edamos em um ambiente de faz-de-conta? Dividendos deixaram de ser pagos ou foram pagos indevidamente?<\/p>\n

b) Ser\u00e1 que temos “sorte” porque as portas do cr\u00e9dito no mercado financeiro internacional ir\u00e3o se abrir com mais intensidade para as empresas brasileiras?<\/p>\n

c) Ser\u00e1 que os pequenos investidores em a\u00e7\u00f5es precisam de “boa sorte” porque dependem das informa\u00e7\u00f5es dos analistas de mercado e estes ainda n\u00e3o est\u00e3o seguros dos impactos das novas normas sobre os indicadores? Vale lembrar que 2008 tem sido apontado como o “marco zero” para a an\u00e1lise de balan\u00e7o em raz\u00e3o da converg\u00eancia \u00e0s IFRS. Ent\u00e3o, qualquer an\u00e1lise neste momento requer uma boa dose de “sorte” para o analista? N\u00e3o podemos esquecer que muitas empresas brasileiras, com a\u00e7\u00f5es negociadas fora do Brasil, j\u00e1 reportavam em IFRS, e para estas n\u00e3o haver\u00e1 muita dificuldade para os analistas fazerem as devidas an\u00e1lises de tend\u00eancia.<\/p>\n

Um novo cen\u00e1rio e novo desafio se mostra aos contadores, auditores, analistas, professores e pesquisadores. Nunca a educa\u00e7\u00e3o continuada se fez t\u00e3o necess\u00e1ria no meio cont\u00e1bil. Como sugere a mat\u00e9ria, um curso de An\u00e1lise de Balan\u00e7o \u00e9 o indicado neste momento.<\/p>\n

Aos analistas cabe uma transpar\u00eancia “al\u00e9m da conta” na hora de opinar, deixando expl\u00edcito as limita\u00e7\u00f5es da an\u00e1lise neste ambiente de transi\u00e7\u00e3o normativa.<\/p>\n

Veja tamb\u00e9m An\u00e1lise dos Balan\u00e7os de 2008: O desafio<\/strong><\/a> ; IFRS e comparabilidade de relat\u00f3rios<\/a> <\/div>\n

De qualquer sorte, boa sorte a todos!<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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