{"id":2011,"date":"2010-04-26T08:00:00","date_gmt":"2010-04-26T08:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/alcantara.pro.br\/portal\/2010\/04\/26\/a-imunidadeimpunidade-dos-banqueiros\/"},"modified":"2010-04-26T08:00:00","modified_gmt":"2010-04-26T08:00:00","slug":"a-imunidadeimpunidade-dos-banqueiros","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/alcantara.pro.br\/portal\/2010\/04\/26\/a-imunidadeimpunidade-dos-banqueiros\/","title":{"rendered":"A imunidade\/impunidade dos banqueiros"},"content":{"rendered":"
Krugman: reforma de Obama deveria prejudicar os banqueiros<\/span><\/strong> <\/span><\/span><\/div>\n
por Paul Krugman<\/span><\/span><\/div>\n

Na quinta-feira, o presidente Barack Obama foi a Manhattan, onde pediu a uma audi\u00eancia composta basicamente por executivos de Wall Street que apoiasse a reforma financeira. “Acredito”, declarou, “que essas reformas em \u00faltima an\u00e1lise servem n\u00e3o s\u00f3 aos melhores interesses de nossos pa\u00eds como aos do setor financeiro”.<\/p>\n

Bem, eu preferiria que ele n\u00e3o tivesse feito essa declara\u00e7\u00e3o – e n\u00e3o apenas porque ele realmente precisa, por motivos pol\u00edticos, adotar uma postura populista e se distanciar dos banqueiros. O fato \u00e9 que Obama deveria estar tentando fazer o que \u00e9 certo para o pa\u00eds – ponto final. Se para isso for preciso prejudicar os banqueiros, n\u00e3o \u00e9 problema.<\/p>\n

Mais que isso, a reforma na verdade deveria mesmo prejudicar os banqueiros. Volume cada vez maior de an\u00e1lises sugere que o setor financeiro superdimensionado est\u00e1 prejudicando o restante da economia. Reduzir as dimens\u00f5es desse setor inchado n\u00e3o contentar\u00e1 Wall Street, mas aquilo que \u00e9 ruim para a Wall Street seria bom para o pa\u00eds.<\/p>\n

As reformas que est\u00e3o em debate – e que eu apoio – na verdade poderiam fazer tanto bem ao sistema financeiro quanto a todos n\u00f3s. Mas isso acontece porque elas enfrentam apenas uma parte do problema: tornariam as finan\u00e7as mais seguras, mas n\u00e3o as tornariam menores.<\/p>\n

Qual \u00e9 o problema do mundo financeiro? Comecemos pelo fato de que o setor financeiro moderno gera imensos lucros e remunera\u00e7\u00f5es ao seu pessoal, mas propicia poucos benef\u00edcios tang\u00edveis.<\/p>\n

Voc\u00eas se lembram de Wall Street, o filme de 1987, no qual o personagem Gordon Gekko proclama que “cobi\u00e7a \u00e9 bom”? Pelos padr\u00f5es atuais, Gekko \u00e9 amador. Nos anos que conduziram \u00e0 crise de 2008, o setor financeiro respondeu por um ter\u00e7o dos lucros totais das empresas americanas – fatia duas vezes maior que a registrada pelo setor duas d\u00e9cadas mais cedo.<\/p>\n

Os lucros eram justificados, costum\u00e1vamos ouvir, porque o setor estava fazendo \u00f3timas coisas pela economia. Estava canalizando capital para usos produtivos; distribuindo os riscos de maneira mais ampla; refor\u00e7ando a estabilidade financeira. Nada disso era verdade. O capital foi canalizado n\u00e3o para empresas inovadoras e criadoras de empregos, e sim para uma bolha de habita\u00e7\u00e3o insustent\u00e1vel; o risco foi concentrado, e n\u00e3o distribu\u00eddo; e, quando a bolha da habita\u00e7\u00e3o estourou, o sistema financeiro supostamente est\u00e1vel implodiu, gerando a pior crise mundial desde a Grande Depress\u00e3o como efeito colateral.<\/p>\n

Por que, ent\u00e3o, os banqueiros estavam faturando tanto? Minha interpreta\u00e7\u00e3o, um reflexo dos esfor\u00e7os de economistas financeiros para compreender a cat\u00e1strofe, \u00e9 que tudo girava basicamente em torno de apostar com o dinheiro alheio. O setor financeiro realizava apostas pesadas, de risco, usando dinheiro emprestado – apostas que propiciavam altos retornos at\u00e9 que come\u00e7aram a fracassar -, e era capaz de realizar capta\u00e7\u00e3o a baixo custo porque os investidores n\u00e3o compreendiam realmente a fragilidade do setor.<\/p>\n

E quanto aos t\u00e3o alardeados benef\u00edcios das inova\u00e7\u00f5es financeiras? Sigo a opini\u00e3o dos economistas Andrei Shleifer e Robert Vishny, que argumentam em estudo recente que boa parte da inova\u00e7\u00e3o envolvia criar uma ilus\u00e3o de seguran\u00e7a, oferecendo aos investidores “falsos substitutos” para ativos antiquados como dep\u00f3sitos banc\u00e1rios. Por fim, essa ilus\u00e3o desabou, e o resultado foi uma crise financeira desastrosa.<\/p>\n

Em seu discurso da quinta-feira, Obama insistiu – por duas vezes – em que a reforma financeira n\u00e3o sufocar\u00e1 a inova\u00e7\u00e3o. Pena.<\/p>\n

A quest\u00e3o \u00e9 a seguinte: depois de sofrerem abalo logo depois da crise, os lucros do setor financeiro est\u00e3o em disparada uma vez mais. Parece altamente prov\u00e1vel que o setor em breve volte a jogar os mesmos jogos que causaram toda essa confus\u00e3o.<\/p>\n

O que deveria ser feito, portanto? Como eu disse, apoio a proposta de reforma do governo Obama e de seus aliados no Congresso. Entre outras coisas, seria uma vergonha ver o triunfo da campanha de oposi\u00e7\u00e3o \u00e0 reforma conduzida pelos republicanos – caracterizada por assombrosa desonestidade e hipocrisia.<\/p>\n

Mas essas reformas deveriam ser apenas o primeiro passo. Tamb\u00e9m precisamos reduzir as dimens\u00f5es do setor financeiro.<\/p>\n

E n\u00e3o s\u00e3o apenas os cr\u00edticos externos que o dizem (n\u00e3o que haja algo de errado com cr\u00edticos externos, que em geral se provaram muito mais corretos em suas interpreta\u00e7\u00f5es do que os observadores internos supostamente bem informados – vide Greenspan, Alan). Uma proposta intrigante est\u00e1 para ser revelada, surpreendentemente, pelo Fundo Monet\u00e1rio Internacional (FMI). Em um documento preparado para a reuni\u00e3o deste final de semana e que chegou mais cedo \u00e0s m\u00e3os da imprensa, o fundo pede por um imposto sobre a atividade financeira, a incidir sobre os lucros e remunera\u00e7\u00f5es do setor financeiro.<\/p>\n

O fundo argumenta que essa imposto “mitigaria a aceita\u00e7\u00e3o de riscos excessivos”. Poderia tamb\u00e9m “reduzir as dimens\u00f5es do setor financeiro”, algo que o FMI considera bom.<\/p>\n

Na verdade, a proposta do FMI \u00e9 bastante amena. Mas, se avan\u00e7ar para a concretiza\u00e7\u00e3o, ouviremos urros vindos de Wall Street.<\/p>\n

O fato \u00e9 que temos dedicado propor\u00e7\u00e3o demasiada de nossa riqueza e dos talentos do nosso pa\u00eds ao desenvolvimento e realiza\u00e7\u00e3o de esquemas financeiros complexos – esquemas que tendem a torpedear a economia. P\u00f4r fim a esse estado de coisas prejudicar\u00e1 o setor financeiro. E da\u00ed?<\/em><\/strong><\/p>\n

Tradu\u00e7\u00e3o<\/strong>: Paulo Migliacci ME<\/span><\/div>\n

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Fonte<\/strong>: The New York Times, via <\/span><\/span><\/span>Portal Terra<\/span><\/a> (grifos nossos)<\/span><\/span><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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