{"id":1334,"date":"2012-10-05T14:28:12","date_gmt":"2012-10-05T14:28:12","guid":{"rendered":"http:\/\/alcantara.pro.br\/portal\/2012\/10\/05\/cvm-edita-regra-para-uniformizar-indicador-ebitda\/"},"modified":"2012-10-05T14:28:12","modified_gmt":"2012-10-05T14:28:12","slug":"cvm-edita-regra-para-uniformizar-indicador-ebitda","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/alcantara.pro.br\/portal\/2012\/10\/05\/cvm-edita-regra-para-uniformizar-indicador-ebitda\/","title":{"rendered":"CVM edita regra para uniformizar indicador Ebitda"},"content":{"rendered":"

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\tA Comissão de valores mobiliários (CVM) editou ontem instrução que uniformiza o cálculo do lucro operacional antes de juros, impostos, depreciação e Amortização (Ebitda, na sigla em inglês) entre as empresas abertas brasileiras. A medida foi bem recebida pelo mercado, e poderá facilitar a análise de investimento, já que atualmente cada companhia tem sua própria metodologia, afirmaram gestores ouvidos pelo Valor.<\/span><\/div>\n
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\t\"\"Segundo José Carlos Bezerra, superintendente de normas contábeis da CVM, a instrução 527 disciplina a divulgação desse indicador. Até agora, o cálculo era feito de forma diferente por cada empresa que optasse por sua divulgação, que é facultativa.<\/span><\/span><\/div>\n
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\t"Existe um cálculo tradicional para o Ebitda, que está nos livros de finanças, e ele tem de ser atendido", explicou o superintendente. A empresa está autorizada a divulgar um Ebitda ajustado, calculado pela metodologia que achar mais adequada, desde que também publique o tradicional.<\/span><\/span><\/div>\n
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\tAo escolher publicar os dois indicadores, a companhia também deve informar a metodologia. "Tem que divulgar tudo o que for necessário para que o investidor entenda como o Ebitda foi ajustado e possa refazer a conta se achar necessário", disse.<\/span><\/span><\/div>\n
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\tA instrução foi elogiada por gestores de investimentos, que consideraram a regra positiva e necessária para pôr fim à "bagunça" quando se refere ao cálculo usado pelas companhias para chegar a esse indicador.<\/span><\/span><\/div>\n
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\tSegundo André Querne, analista da Rio Gestão, o Ebitda é relevante para a análise de investimentos. "É coerente [a nova regra], pois se cada empresa fizer um ajuste diferente no Ebitda, acaba sendo um indicador não comparável", explicou.<\/span><\/span><\/div>\n
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\tO analista lembra que um dos métodos mais utilizados por gestores é o chamado "valor da firma", que é o FV\/Ebitda – a soma do valor de mercado da companhia com sua dívida líquida sobre o Ebitda. Esse cálculo substituiu o P\/L, a razão entre o patrimônio e o lucro líquido, indicador utilizado no mercado em meados dos anos 1990.<\/span><\/span><\/div>\n
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\tQuerne indica que, atualmente, cada empresa adiciona indicadores ao Ebitda para melhor refletir as características do negócio em que atua. "Existem ajustes inerentes de cada empresa e de cada setor. A maior parte das empresas só divulga o ajustado, e não o tradicional", disse.<\/span><\/span><\/div>\n
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\t"A medida é positiva, porque não impede a empresa de divulgar o ajuste. Por outro lado, mostra qual é o padrão", completou. Além disso, a padronização também facilita a comparação com empresas estrangeiras.<\/span><\/span><\/div>\n
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\tPara um analista de gestora que não quis se identificar, hoje o cálculo do Ebitda é "uma bagunça, pois cada empresa calcula da maneira que lhe convém".<\/span><\/span><\/div>\n
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\tPor outro lado, na opinião de Reno Azevedo, analista da JGP Gestão de Recursos, a instrução editada pela CVM não terá impactos. "Não faz muita diferença. O que importa são as informações divulgadas pela empresa, pois nós mesmos fazemos o cálculo do Ebitda, com a nossa própria metodologia", disse.<\/span><\/span><\/div>\n
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\t\tA mudança passou por extenso debate no mercado. Segundo a CVM, a discussão foi bem recebida a colaboração dos interlocutores "influenciou muito a minuta final".<\/span><\/span><\/p>\n

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\t\tFonte<\/strong>: Valor Econômico via Classe Contábil<\/a>, Imagem<\/strong>: Ivesting School<\/a><\/span><\/span><\/p>\n

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\t\tMais sobre o assunto, conforme site da CVM:<\/strong><\/p>\n

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\t\t\tCVM edita Instrução que dispõe sobre a divulgação voluntária de LAJIDA (EBITDA) e LAJIR (EBIT)<\/span><\/b><\/span><\/span><\/em><\/p>\n

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\t\t\tA Comissão de Valores Mobiliários (CVM) edita hoje, 04\/10\/2012, a Instrução no<\/sup> 527\/12, que dispõe sobre a divulgação voluntária de informações de natureza não contábil denominadas LAJIDA (EBITDA) e LAJIR (EBIT).<\/span><\/span><\/em><\/p>\n

\t\t\tO objetivo da Instrução é o de uniformizar a divulgação, visando à melhora no nível de compreensão dessas informações e tornando-as comparáveis entre as companhias abertas.<\/font><\/span><\/span><\/em><\/p>\n

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\t\t\tA Instrução, além da Nota Explicativa que a acompanha, estabelece os parâmetros para o cálculo do LAJIDA e do LAJIR e os critérios para a sua divulgação. Dessa forma, a norma determina que, no cálculo do LAJIDA e do LAJIR, devem ser considerados somente os valores que constem das demonstrações contábeis.<\/font><\/span><\/span><\/em><\/p>\n

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\t\t\tA divulgação das informações denominadas LAJIDA e LAJIR suscita cuidados que devem ser observados pelos administradores das companhias abertas. É necessário preservar a qualidade e a comparabilidade das informações divulgadas, tendo em vista que esse tipo de informação pode ser considerada relevante para a tomada de decisão econômica por parte dos seus usuários.<\/font><\/span><\/span><\/em><\/p>\n

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\t\t\tClique para ter acesso à integra da<\/span> Instrução CVM nº 527\/12<\/a><\/strong>, à Nota Explicativa<\/a><\/strong> e ao Relatório da Audiência Pública nº 13\/10<\/a>.<\/strong><\/font><\/span><\/span><\/em><\/p>\n<\/blockquote>\n

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